Né au départ à la suite des contrôles de changes institués à partir du milieu de la décennie 1960 en raison de la faiblesse des moyens de paiement extérieurs et de la gestion administrative du taux de change de l’époque, le marché parallèle a continué de coexister avec le marché officiel avec des évolutions en termes de volume et de prime (différence entre le taux de change officiel et taux de change parallèle) au gré des réformes entreprises dans le sens d’une transition vers une économie libérale, des politiques macroéconomiques mises en œuvre et de la volatilité des prix du pétrole source dominante des réserves de change du pays. La remontée des prix du pétrole depuis 2000 et l’accumulation des réserves de change significatives combinées à une politique de change plus active n’ont pas contribué à l’élimination de ce marché parallèle.

Depuis le choc pétrolier de 2014, il a même acquis de la profondeur et est devenu plus sophistiqué, loin du marché parallèle des premières années de l’indépendance ou de celui des années 1980 et 1990. Cet état de fait – surprenant au premier abord – continue certes de refléter des facteurs classiques tels que la persistance des restrictions, injustifiés d’ailleurs, les faiblesses dans la gestion macroéconomique (budget, monnaie et taux de change) et des réformes structurelles inachevées relatives à la baisse de la protection tarifaire et la diversification des exportations. 

Il reflète également des facteurs extra-économiques, notamment : 

(i) la sophistication des agents économiques et leur besoin de trouver une valeur refuge face à l’érosion continue de la monnaie nationale qui s’est dépréciée de 57% depuis le choc pétrolier de 2014 ;  

(ii) la mainmise de puissants rentiers contrôlant ce marché et bloquant toute réforme.

L’existence d’un tel marché parallèle aussi bien enraciné pose de sérieux problèmes de gestion macroéconomique.

Il contribue à la baisse des recettes fiscales et douanières, perturbe la formation des prix, accentue les pressions inflationnistes et affaiblit les canaux de transmission de la politique monétaire. De plus, le recours aux ressources de la Banque d’Algérie depuis 2017 pour couvrir le déficit du budget, renflouer les entreprises publiques et couvrir les besoins de financement du fonds national d’investissement contribuent à booster la demande en devises et à accentuer l’érosion de la valeur de la monnaie nationale, conduisant ainsi à l’appréciation du taux de change réel et en dernière analyse à la détérioration de la compétitive extérieure du pays.

Il permet aussi le recyclage de ressources tirées de la fraude fiscale. Non sans surprise, à fin janvier 2020, l’écart entre le taux de change officiel et le taux sur le marché parallèle du dinar par rapport au dollar américain est significatif avec une prime de 50%. Le marché parallèle est à l’intersection des politiques macroéconomiques, structurelles et sectorielles du pays.

En ce sens, c’est un défi majeur, car il est impossible de faire repartir l’économie du pays sur des bases solides et saines sans prendre des mesures pour combattre ce marché. En même temps, la nécessaire unification du marché parallèle avec le marché officiel doit être inscrite dans une stratégie à moyen terme visant d’abord à réduire la prime de façon significative avant de se focaliser sur l’unification elle-même, ce qui implique de compléter la libéralisation du compte courant de la balance des paiements (de jure en vigueur depuis 1997) et avec la libéralisation du compte capital de la balance des paiements.

Dans les lignes qui suivent, nous allons analyser les causes de la dualité du marché des changes en Algérie, souligner les impacts macroéconomiques et compte tenu du caractère structurel de ce marché proposer des mesures pour son unification progressive. En effet, cet objectif est un objectif à moyen et long terme.